国泰君安证券,建材行业周观点:华东华南补短板率先发力 水泥仍是首选

    本报告导读:
    我们认为未来一个阶段稳增长政策可能不断落地,建材板块兼具进攻与防守。
    水泥:本周全国水泥市场价格环比继续回落,跌幅为1.2%。价格下跌区域主要是辽宁、湖南、海南、云南和陕西等地,幅度20-70元/吨不等;价格上涨地区为浙江,幅度20元/吨。8月上旬,受高温和降雨影响,全国水泥市场需求表现仍显疲软,企业发货维持在6-8成水平,部分地区受库存增加以及外来低价水泥冲击影响,淡季出现首次回落。考虑市场即将走出淡季,以及部分地区将会再次启动自律限产措施,8月下旬水泥价格将会迎来正式反弹。
    玻璃:本周末全国白玻均价1626元/吨,环比上周不变,同比去年上涨123元。本周玻璃现货市场总体走势平稳,市场价格有区域性变化,没有形成整体的价格趋势。下周一即将召开区域研讨会议,故本周大部分生产企业并未采取较大动作,厂家的市场信心有所增加,对旺季预期较好。
    玻纤:本周无碱粗纱市场价格暂无调整,国内各主要池窑企业无碱粗纱走货相对平稳。当下供需表现稳定,新产能对市场影响尚不明显。
    目前,大众型产品2400tex缠绕直接纱价格在5100-5200元/吨不等,不同客户价格不同。
    主要原材料价格:本周IPE布伦特原油期货价格环比上升0.46美元/桶,为72.96美元/桶。重质纯碱价格环比下降30元/吨,主流送到终端价在1870元/吨。秦皇岛港动力煤平仓价格565元/吨,环比持平。
    建材行业策略:
    第一,我们认为未来一个阶段稳增长政策可能不断落地,而上半年需求最强的华东华南等地“补短板”率先发力,区域关系好的地区反而增量确定性高,A股推荐龙头海螺水泥、华新水泥、塔牌集团、冀东水泥、金隅集团,港股中国建材、华润水泥,其他推荐万年青;
    第二,市场信用风险逐步缓解,需求预期修复,前期受到压制的股票估值有望修复;我们继续重点推荐伟星新材、东方雨虹、中国巨石、北新建材、福耀玻璃;
    第三,其他建材我们推荐大亚圣象及三棵树等;其他品种推荐丰林集团、再升科技。

海通证券,中牧股份(600195)2018年三季报点评:主业量利齐升 费用率下降提升盈利能力

    中牧股份发布2018年三季报：公司实现营业收入31.93亿元，同比增长21.88%，归母净利润3.38亿元，同比增长28.58%。销售毛利率28.47%，同比下降1.15个百分点，加权ROE为8.71%，同比提升1.17个百分点。
    贸易业务扩张带动收入增长，金达威投资收益仍是利润贡献主力。报告期内公司收入增长5.7亿元，增速21.88%，我们估算主要由于今年贸易业务规模的大幅扩张（从中报情况看，贸易业务收入增长1.88亿元，增速为79.49%），其次为饲料收入的良好增长，预计三季报延续中报趋势，增速超过20%，此外生物制品和兽药业务收入也都保持不同幅度增长。从利润角度看，最大的贡献仍然是持有金达威的投资收益。前三季度公司持有金达威投资收益约1.4亿元，加上银行理财产品等其他投资收益，前三季度投资收益共计1.76亿元。2017年同期公司实现投资收益共计1.79亿元，和今年基本持平。
    疫苗、化药量利齐增，费用管控能力增强，主业利润爆发式增长。剔除投资收益的影响，公司主业利润增长约7800万元，增速约93%，我们分析主要源于几个方面：1）生物制品及兽药业务的量利齐增。今年由于高毛利的口蹄疫市场苗快速上量，公司生物制品毛利率大幅提升，带动归母净利润快速增长。此外公司兽药业务受益环保限产所导致的原料药涨价，加上自身不断提升高毛利的制剂占比，收入和利润都保持良好增长；2）费用率下降明显。三季报公司管理费用率8.62%（含研发费用），同比下降1.13个百分点，销售费用率9.57%，亦同比下降1.74个百分点，费用率下降表明公司整体管理效率提升，进一步提升业绩增速。
    主业有望继续保持快速增长，国企改革红利持续释放。2017年年报中公司公告高端口蹄疫疫苗品质得到质变提升，陆续进入温氏、牧原、正邦等巨型养殖集团和一大批规模养殖场，且2017年该产品收入超过1亿元大关。我们预计2018年该产品收入将继续保持快速增长。此外化药、饲料等业务板块运营良好，也有望维持增长状态。三季报管理费用和销售费用率的大幅下降表明公司管理效率有了明显增强，我们对于公司国企改革激活经营活力的判断逐步兑现，预计未来国企改革的红利将继续释放，业绩的持续增长可期。
    盈利预测与投资建议。我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为4.44、5.25、6.22亿元（自身业务利润分别为2.24、3.05、4.02亿元），给予自身业务18年PE 20-25倍，加上当前持有的金达威市值，合理市值区间61-72亿元，合理价值区间10.14-11.97元，给予“优于大市”评级。
    风险提示。市场苗推广速度过慢，招采政策变化。

恒泰证券四千万资金融资融券利率

中国证券网,国信证券(002736):2月母公司净利升39.3%至8.72亿元

　　上证报中国证券网讯（记者 张雪）国信证券3月6日午间公告披露2月主要财务信息。
　　公告显示，2月国信证券（母公司口径）实现营收17.4亿元，同比增长104.5%，净利润8.72亿元，同比增长39.3%；1-2月实现营收26.64亿元，同比增长49.2%，净利润11.63亿元，同比增长20.77%；2月末净资产561.11亿元。

证券时报网,盘后点评:106只股中线走稳 站上半年线

    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，截至今日下午收盘，上证综指2779.37点，收于半年线之下，涨跌幅2.74%，A股总成交额为2996.81亿元。到目前为止今日有106只A股价格突破了半年线，其中乖离率较大的个股有时代新材、宁波建工、晋西车轴等，乖离率分别为9.00%、8.57%、7.57%；*ST宜化、S佳通、天科股份等个股乖离率小，刚刚站上半年线。
    8月7日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅（%）今日换手率（%）半年线（元）最新价（元）乖离率（%）
    600458时代新材10.001.848.078.809.00
    601789宁波建工10.134.183.804.138.57
    600495晋西车轴10.024.434.695.057.57
    603393新天然气9.996.4234.9837.437.02
    300395菲 利 华7.991.6414.6215.556.40
    600528中铁工业8.482.8510.8211.516.34
    600141兴发集团10.033.1612.6013.275.31
    600436片 仔 癀5.331.2098.34103.285.03
    002368太极股份7.142.5927.8029.114.70
    300523辰安科技8.331.1558.4360.974.34
    002776柏 堡 龙7.612.2912.0712.584.24
    600387海越股份6.222.629.189.574.22
    000425徐工机械6.192.034.124.294.22
    600282南钢股份4.271.884.694.884.15
    000159国际实业9.904.434.184.333.68
    600408*ST 安泰4.851.502.092.163.48
    002382蓝帆医疗7.611.0419.1519.803.42
    600389江山股份7.520.9019.5020.163.38
    300365恒华科技4.730.9020.1520.813.26
    002068黑猫股份8.645.398.548.803.01
    002109兴化股份9.987.254.284.413.00
    300339润和软件5.491.7311.2011.532.92
    300470日机密封3.160.8044.1945.402.75
    600346恒力股份6.702.4615.3515.772.72
    600720祁 连 山5.244.828.608.832.66
    002027分众传媒5.241.7210.3810.652.60
    600106重庆路桥4.793.443.413.502.56
    601857中国石油4.470.047.747.942.53
    000829天音控股4.330.618.468.672.47
    600508上海能源2.551.0910.9911.262.46
    002025航天电器5.991.0623.8724.422.32
    601339百隆东方3.270.145.255.372.27
    000778新兴铸管3.780.884.574.672.26
    600332白 云 山4.401.1634.3635.132.23
    000661长春高新7.601.95198.95203.372.22
    600068葛 洲 坝5.681.647.838.002.22
    000739普洛药业2.840.846.736.882.16
    603360百傲化学3.279.2414.2114.512.09
    300203聚光科技2.520.8226.3426.892.07
    603019中科曙光4.652.3748.1149.112.07
    600126杭钢股份6.001.184.854.952.06
    002319乐通股份4.070.9215.0415.352.03
    000819岳阳兴长3.067.1510.5710.781.99
    300635达安股份2.9112.8016.3116.621.92
    000089深圳机场4.880.588.028.161.77
    600596新安股份4.085.7515.8016.081.76
    300042朗科科技3.310.9324.5624.981.72
    300567精测电子5.331.2672.7373.951.68
    600847万里股份4.751.0012.5712.781.67
    000721西安饮食2.167.324.664.731.61
    002182云海金属3.827.856.957.061.61
    000883湖北能源1.650.134.244.301.50
    300568星源材质3.853.7433.7634.251.44
    000869张 裕Ａ2.070.2839.3639.911.40
    002922伊 戈 尔10.0036.9126.0326.391.39
    300212易 华 录9.994.6425.9526.311.37
    000539粤电力Ａ1.590.074.424.481.37
    600326西藏天路3.367.827.587.681.37
    603690至纯科技1.455.6220.0520.311.28
    600036招商银行3.230.2528.1228.481.28
    002646青青稞酒4.330.4313.0813.251.27
    600395盘江股份2.420.396.276.351.27
    300237美晨生态1.660.297.877.971.23
    601100恒立液压3.020.4421.8822.151.22
    600019宝钢股份4.650.278.468.561.17
    300319麦捷科技1.471.007.487.571.15
    002235安妮股份5.2412.357.547.631.14
    002360同德化工2.521.636.036.101.12
    600540新赛股份1.659.604.274.310.98
    000048*ST 康达4.760.2621.8222.020.93
    002007华兰生物4.571.6631.2631.550.93
    603868飞科电器0.881.5153.6154.100.91
    300285国瓷材料2.270.5819.6619.840.90
    600815厦工股份5.170.524.034.070.88
    000554泰山石油5.867.856.626.680.86
    600726华电能源2.140.502.852.870.86
    000680山推股份6.613.864.004.030.81
    000065北方国际2.483.709.429.500.81
    600400红豆股份1.210.244.154.180.79
    601898中煤能源2.210.295.055.090.79
    600572康 恩 贝2.180.386.987.030.78
    600183生益科技2.620.8410.1210.200.78
    300572安车检测3.160.6446.3846.730.75
    603033三维股份2.371.0819.3219.460.75
    603288海天味业2.630.1565.9066.390.74
    300373扬杰科技4.572.6927.0227.220.73
    300379东 方 通3.290.7313.7413.830.69
    002774快意电梯2.255.139.049.100.67
    002706良信电器1.040.306.796.830.62
    002690美亚光电1.981.1520.4820.600.60
    000877天山股份2.975.348.969.010.57
    600329中新药业1.951.1417.1417.230.54
    600563法拉电子2.720.9246.9247.130.45
    601668中国建筑6.570.555.825.840.40
    600760中航沈飞2.791.9434.8534.980.38
    600426华鲁恒升5.781.4017.8717.930.34
    300272开能健康1.441.378.458.480.30
    600648外 高 桥0.490.2518.2718.320.28
    002579中京电子1.970.638.798.810.27
    600926杭州银行1.790.647.957.970.24
    603823百 合 花0.922.4415.3115.350.23
    002490山东墨龙3.075.094.694.700.23
    000767漳泽电力2.260.072.702.710.21
    600378天科股份10.022.2211.0711.090.21
    600182S 佳 通1.821.0725.7125.760.18
    000422*ST 宜化5.132.022.872.870.10
    

恒泰证券四千万资金融资融券利率

证券时报网,午间看盘:435只股短线走稳 站上五日均线

    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，截至今日上午收盘，上证综指3081.77点，收于五日均线之下，涨跌幅0.22%，A股总成交额为2077.96亿元。到目前为止今日有435只A股价格突破了五日均线，其中乖离率较大的个股有万隆光电、中科新材、万华化学等，乖离率分别为7.95%、7.40%、7.21%；贝瑞基因、浙江鼎力、胜宏科技等个股乖离率小，刚刚站上五日均线。
    6月4日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅（%）今日换手率（%）五日均线（元）最新价（元）乖离率（%）
    300710万隆光电10.0013.8336.9939.937.95
    002290中科新材10.024.1912.1713.077.40
    600309万华化学9.990.2637.3840.087.21
    000571新大洲Ａ10.060.985.035.366.60
    300538同益股份7.2411.8538.2440.756.57
    300706阿 石 创9.6424.0542.4245.166.46
    000921海信科龙8.842.7311.1111.826.39
    000572海马汽车8.271.953.844.065.62
    002693双成药业10.021.776.907.255.04
    002683宏大爆破5.861.199.9810.484.99
    600444国机通用6.172.3112.4613.074.90
    300501海顺新材7.412.4822.1823.194.57
    600291西水股份5.111.4413.7814.414.56
    002453天马精化10.000.586.536.824.44
    300647超 频 三10.0010.0013.2813.864.34
    002897意华股份5.9110.0438.9040.494.08
    600182S 佳 通4.991.4224.9525.893.76
    603860中公高科4.412.8433.3534.603.74
    600230沧州大化8.062.1826.8027.763.60
    002321华英农业3.235.856.797.033.50
    300168万达信息4.310.9223.3824.203.49
    300109新 开 源10.021.8032.9134.053.46
    600143金发科技4.160.305.575.763.45
    002282博深工具6.242.1012.0212.433.43
    002871伟隆股份4.2524.1027.7828.723.39
    600826兰生股份4.581.2615.2415.753.33
    600962国投中鲁5.432.199.7810.103.31
    002146荣盛发展4.230.749.309.603.23
    002444巨星科技4.571.2811.9912.363.09
    300097智云股份4.602.7918.3218.883.06
    300735光弘科技5.389.3321.6722.323.00
    603090宏盛股份3.584.1717.9718.502.97
    600280中央商场5.660.979.429.702.93
    002228合兴包装4.850.404.204.322.86
    002265西仪股份3.271.4112.9213.282.80
    002596海南瑞泽4.489.2611.8112.132.69
    300343联创互联3.151.4110.2010.472.63
    600139西部资源4.530.744.955.082.63
    603179新泉股份3.671.4025.0725.732.62
    600854春兰股份3.031.984.644.762.59
    603500祥和实业2.7812.2524.5625.182.52
    000886海南高速4.853.465.906.052.51
    002618丹邦科技5.390.7011.8312.122.49
    000151中成股份6.369.9413.5613.892.46
    002672东江环保5.431.0615.9316.312.40
    002153石基信息6.243.1929.2829.972.36
    000537广宇发展2.640.6011.4011.652.23
    300692中环环保2.755.3938.4139.262.20
    300070碧 水 源2.580.8515.9516.302.17
    603366日出东方3.090.665.225.332.15
    603330上海天洋1.871.3331.9332.612.14
    600821津 劝 业2.650.416.076.202.14
    603320迪贝电气2.075.5224.1624.652.03
    000553沙隆达Ａ3.561.0715.9716.291.98
    002077大港股份3.070.169.219.391.98
    600125铁龙物流4.002.119.189.361.96
    600754锦江股份2.770.3338.2739.011.93
    603538美 诺 华6.9810.6123.4523.901.91
    002749国光股份2.090.3634.9835.651.90
    002530金财互联2.280.4718.8919.251.88
    601601中国太保2.090.1733.1533.761.83
    002303美 盈 森2.150.185.605.701.82
    002066瑞泰科技2.941.048.268.411.82
    000505京粮控股3.021.187.707.841.79
    300079数码科技2.012.064.484.561.79
    002271东方雨虹3.150.7335.3936.011.76
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    002074国轩高科1.560.5316.2016.260.37
    600259广晟有色0.260.3230.5630.670.37
    

恒泰证券四千万资金融资融券利率

太平洋证券,电子设备、仪器和元件行业:LED行业2018年半年报综述

    上半年增速回落,盈利能力略降。上半年LED行业上市公司整体营收增速为24.03%,相对于2017年有所回落。其中芯片/封装/显示/照明营收增速分别为14.40%/13.38%/45.73%/1.62%,显示环节表现最为亮眼。盈利能力方面,行业整体毛利率与净利率变化不大,上半年分别为25.61%/ 10.57%,按子版块来看,除封装板块略升外,其余环节均略有下滑。上半年芯片价格下降,下游需求相对较弱,影响了上下游的盈利能力,封装因为芯片价格降低,而使得毛利率受影响不大。
    现金流表现良好。上半年LED板块现金流状况良好,全行业经营性活动产生的现金流量净额达到32.30亿,占营收比例从去年同期2.24%增长到6.05%。分子版块来看,芯片环节提升最大,经营性活动现金流量净额占营收比重从去年同期18.82%提升至25.55%。下游显示屏企业对现金流逐步重视,体现在数据上则是现金流由负转正。
    从中上游典型公司看LED周期趋势。我们选取上中游重点公司数据来观察行业变动趋势。通过上游和中游在收入与库存方面数据比较,我们认为LED行业目前仍处于趋势向下的过程中。从去年下半年至今,行业下行期已经经历一年,从历史周期来看,走出谷底、重启向上趋势或已经不远。
    重点关注标的。LED短期仍处于寻底阶段,待行业回暖之际,龙头仍将是最佳受益标的:行业地位更加稳固、利润弹性增大。建议重点关注各环节龙头公司。上游芯片三安光电、华灿光电、澳洋顺昌三强地位稳固;中游木林森市占率持续提升,整合LEDVANCE空间广阔、国星光电以技术立足,稳健成长;下游利亚德与洲明科技将持续受益于小间距与景观照明的高景气。
    风险提示。LED需求减弱、价格大幅波动。

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证券时报网,柘中股份(002346):多位股东拟合计减持6.92%股份

    柘中股份(002346)12月27日晚公告，2014年度非公开发行股份将于2018年1月2日解除限售，公司董事马瑜骅及公司特定股东计吉平、何耀忠、仰欢贤、管金强、许国园、唐以波、仰新贤，拟通过集合竞价、大宗交易或协议转让，合计减持6.92%股份。马瑜骅减持期间为2018年1月19日至7月19日（窗口期不减持），其他股东为本公告之日起的六个月内。

华泰证券,航天军工行业周报（第三十六周）

    本周观点
    上周上证综指下跌0.84%，中信军工指数上涨4.50%，军工板块逆势上涨，涨幅位列行业首位。上周涨幅前五个股分别为中国应急（28.00%）、爱乐达（16.05%）、晨曦航空（13.20%）、北方导航（13.13%）、中国动力（11.58%）。军工板块半年报披露完成，主机和核心配套企业进入利润上升期，航空装备迎来产业链拐点，总机类单位表现优秀，预收账款等与订单相关指标同步增长，军工龙头业绩亮眼，板块整体实现逆势上涨。
    子行业观点
    主战装备产业链建议关注：内蒙一机、中航沈飞、中直股份、中航飞机、航发动力；核心配套企业：中航机电、中航电测、中航光电、航天电器等。军民融合方面，建议关注华测导航、火炬电子、高德红外、航新科技、天银机电、红相股份等；国企改革建议关注四创电子、国睿科技、航天晨光、航天动力、航天科技等。
    行业推荐公司及公司动态
    上周我们相继发布了中航电测、隆华节能的首次覆盖深度报告，以及军工行业2018年半年报业绩总结报告。
    风险提示：军费增长低于预期、改革进度不达预期风险、武器装备研制进度不达预期风险。