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浙商证券股份有限公司 ,工程机械行业政策解读:基建补短板力度加大 工程机械、轨交、智能停车设备将受益


    9 月18 日下午,国家发改委举行“加大基础设施等领域补短板力度 稳定有效投资”专题新闻发布会,对基础设施等领域补短板工作情况做了介绍。针对未来补短板的政策发力点,投资力度以及哪些重点领域率先受益等政策方向做出指示,相关负责人指出将加大基础设施、农业、民生、环保等领域补短板的力度。中央政治局会议要求把补短板作为当前深化供给侧改革的重点任务,加大基础设施等领域补短板的力度。这势必为下一阶段的投资指明方向。
    国务院发布《关于完善促进消费体制机制,进一步激发居民消费潜力的若干意见》,明确指出要促进住行消费不断提档升级,加强城市停车场和新能源汽车充电设施建设。
    投资要点
    基础设施领域需加大补短板力度,融资环境和政策面迎来回暖 我国一直以来有“三去一补”的政策。近几年来 “去”即去产能的政策实施的比较有效,钢铁等多个领域的供需结构有了很大改善。而目前我国在很多领域例如基建、能源等都存在不足。在目前“三去”接近尾声之后,“一补”成为未来政策的发力方向。今年以来,固定资产投资结构不断优化,但增速逐月放缓,1-7 月增长5.5%,比1-6 月下降0.5 个百分点;1-8 月增长5.3%,比1-7 月下降0.2 个百分点,降幅有所收窄。其中,制造业投资增速持续回升,1-8 月,制造业投资同比增长7.5%;房地产开发投资保持平稳,房地产开发投资增长10.1%, 其中住宅开发投资增长14.1%;基础设施投资增长4.2%,增速去年同期下降15.6 个百分点。投资先行指标低位运行,投资到位资金仅增长2.1%,新开工项目计划总投资下降18.3%,去杠杆是投资增速放缓的主要原因。而随着8 月底以来政策面由“去杠杆”转向“补短板”,在融资环境和政策积极支持的双向加持下,基建投资又迎来预期全面回暖。
    反应下游基建开工情况的挖掘机今年1-8 月累计销售142834 台,同比增加56.3%,环比增加8.8%,销量持续高增长。2018 年1-8 月销量超过2011 年1-8 月历史极值(141131),刷新历史同期最高销量。8 月当月销售11588 台,同比增加33.0%,环比上升4.2%。未来在加大基础设施领域补短板力度、稳定有效投资的过程中,重大项目储备将有效加强以挖掘机为代表的工程机械行业的持续增长储备动力。随着已储备项目的逐步释放,新开工项目总投资将逐渐回升, 工程机械行业景气度的持续性将进一步得到受益。
    促进“三农”领域有效投资,补齐农业农村基建短板
    今年以来,第一产业投资保持良好增长态势,1-7 月份增长13.7%,增速比整体投资高8.2 个百分点,其中7 月份第一产业新增投资2267 亿元,同比增长 14.3%。2018 年中央预算内农林水利投资主要支持节水、供水重大水利工程,灾后水利薄弱环节补短板和基础设施建设,农业生产发展、林业生态保护与修复等方面的工程建设。在重大水利工程建设方面,172 项重大水利工程已累计开工130 项,其中今年新开工8 项,在建项目的投资总规模超过1 万亿元。
    2018 年1-8 月挖掘机销售总吨位达239.1 万吨,同比增加67.7%;平均吨位为16.7 吨,平均吨位同比增加7.4%。8 月当月挖掘机销售总吨位为20.6 万吨, 同比增加37.2%;平均吨位为17.8,同比增加3.2%。平均吨位大幅提高,说明中、大挖市场占比提升。目前,大挖的主要应用在煤矿、铁矿石、水泥等行业; 中挖主要应用在基建、交通运输、房地产等领域;小挖则主要用于乡村改造、农村建设等方面。随着《乡村振兴战略计划(2018-2020 年)》的实施,国家对“三农”领域的投资支持和政策保障力度将进一步加大,三农领域对挖掘机, 尤其是中、小挖等工程机械的需求有望进一步扩大,挖掘机销售结构或向中、小挖倾斜。
    交通基础设施增长后劲不足,欲加速推动已有项目、新开一批重大项目
    在交通基础设施方面,“十三五”前两年,交通固定资产投资持续高位运行, 完成额超过6 万亿元;今年1-7 月完成1.6 万亿元,与去年同期相比略有下降。目前,各地新开工项目有所减少,交通投资增长后劲不足。接下来,发改委表示将加快推进“十三五”规划内项目,确保在建项目顺利实施,力争再新开工一批重大项目。
    其中,轨道交通铁路投资进程加快。根据中国铁路总公司的统计,1-8 月全国铁路投资4612 亿元,达到年度计划的63%。在发改委表示要有序推进项目实施,促进轨道交通规范有序发展的明确态度下,预计接下来将继续投资2709 亿元。根据统计局的数据,上半年铁路客、货运量分别同比增长8.0%、7.9%, 增长态势良好。2018 年7 月2 日,中国铁总宣布实施《2018-2020 年货运增量行动方案》,其中明确指出到2020 年,全国铁路货运量将达到47.9 亿吨,较2017 年增长30%。未来三年,铁路总公司将加大投资力度,新购置一批大功率机车和货车,满足货运增量运输需要。交通基础设施补短板,全国铁路货运提增量,将强势利好轨交产业链。
    2018 年7 月13 日,随着国务院《关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》的发布,受益于更加积极的财政政策和基建发力,2018 年8 月发改委重新恢复城市轨道交通建设规划审批。7 月30 日,总投资787.32 亿元的长春市第三期城市轨道交通建设规划通过审议;8 月14 日,总投资约950 亿元的苏州市城市轨道交通第三期建设规划(2018-2023 年)获得批复;一批早先获批的项目也于近日开工。轨交项目审批的重启意味着批复节奏整体放松的态势,预计轨交行业边际改善将加速,交通基础设施补后劲的政策导向将对国内发展轨交产业长期利好。
    作为交通基础设施的组成部分,立体车库项目有望从补短板中受益
    在城市土地资源日益紧张的背景下,居民“停车难”成为一项重要的民生问题。在国家大力推进交通基础设施补短板的进程中,立体车库作为可以解决这一民生问题的基础设施项目,自然符合政策鼓励方向,今年以来各地方政府也在积极投入加速推进停车场建设和设备投资。在18 日“补短板,稳投资”的发布会中,发改委特别提到要对交通基础设施项目加快办理规划选址、用地预审、行业审查等手续,进一步压缩交通基础设施领域项目全流程审批时间,为加快项目建设营造良好环境。9 月20 日,国务院发布的《关于完善促进消费体制机制,进一步激发居民消费潜力的若干意见》中,强调要促进住行消费不断提档升级,实施好新能源汽车免征车辆购置税、购置补贴等财税优惠政策,同时强调要加强城市停车场和新能源汽车充电设施建设。未来,包括新能源形式在内的汽车保有量的增加,对中高端立体车库的需求将日益加大,在发改委“补短板,稳投资”、国务院“促消费,激潜力”的双促进下,智能停车设备、立体停车库项目发展有望提速。
    投资建议
    随着近期国家连续发布的多项政策或意见,先有轨交项目审批重启,再有发改委“补短板,稳投资”,以及国务院的“促消费 激潜力”政策的持续发力, 为国内基础设施建设的持续稳健发展注入了新动力。在国家加大基建投资的带动下,工程机械、轨交设备、立体停车库等细分设备领域将充分受益。
    工程机械:【三一重工】在挖掘、混凝土、起重机械等品类上拥有优势地位, 尤其是在挖机行业的龙头地位,在未来补短板、稳投资的过程中将率先获益; 【徐工】是起重行业龙头,挖机销量紧次于三一,其在多线布局,位列行业第一梯队;【柳工】各产品线销量稳步提升,市占率进一步提升。
    高铁板块:轨道交通建设审批重启,“十三五”是城市轨道交通建设的高峰期毋庸置疑,整车龙头【中国中车】以及基建设备【晋西车轴】将率先获益。 停车设备:作为立体车库设备龙头,【五洋停车】正向投资建设运营一体化服务商转变,作为交通基础设施的组成部分,主业为立体车库的五洋停车有望从补短板中受益。
    风险提示
    国内宏观经济大幅下滑,后续基建开工低于预期;工程机械行业景气度下滑; 工程机械产品销量增速不及预期等。

证券时报网,雪莱特(002076)回复关注函:紫外线杀菌灯订单短期内集中增加情况不具有可持续性




    证券时报e公司讯,雪莱特(002076)3月27日晚间披露关注函回复,公司2019年紫外线杀菌灯相关产品的销售收入约占2019年营收的16%。公司不存在迎合市场热点、炒作公司股价的情形。新冠肺炎疫情属突发事件,因疫情导致的公司紫外线杀菌灯订单在短期内集中增加情况,不具有可持续性。今年以来至3月25日,公司紫外线杀菌灯确认销售发货金额约为2645万元。3月25日,公司确认的在手订单(未发货)总货款金额约为310万元。 

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中证网,标准股份(600302)受到环保部门行政处罚




  中证网讯(记者 吴科任)标准股份(600302)12月21日晚间公告,公司受到环保部门行政处罚,被罚款6万元。主要是因环保部门现场检查时发现:公司喷涂车间烘干工段产生的有机废气直排外界环境,水喷淋吸附装置长期不清理导致水帘堵塞,喷塑生产线其中一条喷塑线未安装配套的废气处理设施,违反了《中华人民共和国大气污染防治法》有关规定,构成违法。
  公告显示,标准股份在生产过程中产生的大气污染物来自涂装车间,污染物主要为苯、甲苯、二甲苯、非甲烷总烃。为履行企业社会环境保护主体责任,公司自5月起对机壳涂装工艺的底涂工序全面切换采用水溶性油漆,只使用自来水作"溶剂",不含"苯、甲苯、二甲苯"等大气污染物,有效解决有机废气排放问题。
  标准股份表示,尽管公司对有机废气排放限值的控制远低于《陕西省挥发性有机物排放控制标准》,但公司仍正视问题的存在,立即整改,疏通水帘管路加大排风量,花色小组加装治理设施,整合所有工序废气进入"有机废气治理设施"进行处理。经环保督查人员确认,问题已全部整改到位。

天风证券,机械设备行业:贸易战对机械设备行业影响几何?


    核心组合:三一重工、晶盛机电、北方华创、中集集团、浙江鼎力、恒立液压、先导智能、天奇股份 重点组合:杰克股份、弘亚数控、伊之密、中国中车、康尼机电、荣泰健康、杰瑞股份、科恒股份、中曼石油、台海核电、华东重机、徐工机械、建设机械、黄河旋风 本周指数:4月2日-4月6日(共3个交易日)沪深300指数下跌1.1%,机械行业指数下跌1.2%。
    本周专题:贸易战对机械设备行业影响几何? SITC分类之下,机械及交运设备对美国有较大顺差,且顺差金额近些年有逐步扩大的趋势。但实际上SITC中,机械及交运设备包含了电信设备及办公/自动化数据处理设备,基本上是电子行业。真正的机械设备行业(一般工业机械、专业机械、金属加工机械)很少。对美通用机械及专用设备出口额占行业总产值比例很低,通用设备占比逐年下降,目前稳定在3%左右。专用机械目前稳定在1%左右。因而对于行业整体影响有限。本次贸易战名单中,机械设备行业共有34个子行业被列入名单。主要包括各类专用加工设备、机床、工程机械、通用设备及零部件等。共有10大类设备对美出口金额超过10亿元。从交易金额可以看出,造纸/印染设备对美出口金额最多达到44.89亿美元。除此之外的前10大种类均为通用设备,包括阀门、机床相关零部件、手工具、电机、传动零部件、锅炉、泵和压缩机、内燃机、工程机械零部件。
    投资机会概述:工程机械:3月中采制造业PMI较前值大幅回升1.2个百分点至51.5%,一方面反映春节后月份的季节效应,另一方面,结构数据显示本月小企业大幅上行5.3到50.1%,我们认为体现行业加速出清后的“幸存者”景气度回升。3月挖机销量3.8万台、同比增速79%,1~3月累计6.0万台、同比48%。我们预测4月挖机销量有望达到2.3万台、同比60%,二季度同比增速有望30%,2018~2019年销量保守估计17万和18万台,主要需求仍为设备更新周期到来、基建开工量维持高位和大宗商品采掘需求旺盛,其中中大挖比例提升明显,显示基建/地产/矿山采掘等领域需求更加旺盛,而日系市占率进一步下降。高端液压件等核心部件面临缺货,国产液压件厂家将迎来量价齐升的局面,且销量大的主机厂在零部件保供方面存在优势。另外,起重机与挖掘机销量存在一定相关性、混凝土机械之后挖掘机一年热销,今年均有望持续热销。重点推荐:三一重工、恒立液压、浙江鼎力、徐工机械。
    新能源汽车:通过梳理高工锂电的报道和电芯厂的公告,预计2018年主流动力锂电池厂商扩累计产能规划预计将达到88.6GWH,同比2017年增速约为20%。排名靠前的厂家扩产、提高市场份额成为主要动力,但也不可忽视新进入者大手笔投入、希望通过最新的技术应用实现“弯道超车”。重视锂电池龙头产业链、资源回收和轻量化三大方向。
    (1)重点关注具有龙头背书的锂电池生产设备未来锂电池行业的集中度将进一步提高,重点标的:先导智能,其他受益标的包括:科恒股份、赢合科技,璞泰来、星云股份、今天国际等。
    (2)资源稀缺的背景下电池回收有望实现重大进展:锂电池回收对镍锰钴等重要金属的平均回收率高达9成左右,锂电大数据预测2018年首批动力锂电池报废期到来,到2020年中国锂电池回收市场规模将突破100亿。重点标的:天奇股份。
    (3)汽车轻量化在新能源车上需求尤其明显:我们看好轻合金和高强塑料、复合材料的应用,国产设备近年来陆续取得进展,不断获得上汽、吉利、广汽等主流车企的认可并开展联合研发,重点标的:伊之密和海源机械,关注:海天国际、天华院、泰瑞机器。
    半导体设备:3月30日从财政部获悉,财政部、税务总局、国家发展改革委、工信部等发布《关于集成电路生产企业有关企业所得税政策问题的通知》,2018年1月1日后投资新设的集成电路线宽小于130纳米,且经营期在10年以上的集成电路生产企业或项目,第一年至第二年免征企业所得税,第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税,并享受至期满为止。国家年内将设立战略性新兴产业发展基金,国家通过“集中力量办大事",引入国家资本试图实现跨越式发展。设备投资是完成这一闭环的关键,同时也是最先受益的领域。重点推荐:北方华创、晶盛机电、精测电子、长川科技
    工业互联网:工业互联网是智能制造的基础,是“互联网+协同制造”体系中的核心要素。工业互联网最重要的三个组成部分是机器换人+底层数据采集、云端数据分析优化以及各种工业类的应用APP。其中机器换人是未来实现工业互联的基础。随着人工成本的上升以及企业处于自身竞争力的考虑,自动化改造正在从传统的汽车行业向医药、纺织服装、3C等各个行业渗透。我国工业机器人的销量连续多年保持50%以上的增长。重点关注:黄河旋风(名匠)、汇川技术、埃斯顿、弘讯科技。
    油服装备:IEA判断全球经济将进入5年上行周期,并上调2018年原油需求预期至150万桶/天。,油价核心驱动因素正从供给主导转向供给和需求共同主导。基于美国能源局对于原油供需处于紧平衡的预测,我们判断未来油价有望保持在高位,中海油资本开支相比去年预计增加40-60%,同时国内新疆、四川等地区招标活动明显增加,预示油服行业整体环境仍在逐步改善。重点标的:海油工程、中曼石油、杰瑞股份。
    风险提示:上游资源品下跌,公司业绩不达预期,基建投资大幅下滑等。

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中国证券网,隧道股份(600820)联合中标24亿元PPP投资项目




    中国证券网讯(记者孔子元)隧道股份公告,公司全资子公司上海城建市政工程(集团)有限公司与中国铁建大桥工程局集团有限公司组成联合体,中标“G236鄱余高等级公路(G236芜湖至汕尾公路鄱阳县城至余干乌泥段改建工程)PPP项目(第二次)”。本项目工程路线全长约34.411公里,项目总投资金额约为245,498万元。
    

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天风证券,家用电器行业周观点:世界杯临近 提示关注黑电销售


    本周家电板块走势
    本周沪深300指数下跌2.22%,创业板指数下跌1.75%,中小板指数下跌2.01%,家电板块下跌3.80%。从细分板块看,白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-4.57%、-0.83%、一1.6g%。个股中,本周涨幅前五名是阳光照明、莱克电气、创维数字、地尔汉宇、乐金健康:本周跌幅前五名是勤上股份、英唐智控、立霸股份、老板电器、依米康。
    原材料价格走势
    2018年05月25日,SHFE铜、铝现货结算价分别为51330和14675元/吨;SHFE铜相较于上周上涨0.41%,铝相较于上周下跌0.94%。2018年以来铜价下跌了6.84%,铝价下跌了15.90%。2018年05月25日,钢材综合价格指数为115.52,相较于上周上涨0.50%,2018年以来下跌了4.11%。2018年05月25日,中塑价格指数为1027,相较于上周下跌了0.58%,2018年以来下跌了2.74%。
    投资建议
    4月中怡康厨电增速下滑,零售额同比下降10%左右,但线上数据(奥维)靓丽反转,烟灶消销量同比均超过20%(2、3月均为负),5月以来天猫油烟机均价进一步下滑(同比_1g%,环比-5%);(中怡康)4月空调线下维持9%正增长,冰/洗/彩电小幅下滑:(中怡康)电水壶、吸尘器、搅拌机等热度不减,增速维持20%以上。一方面,厨电品类一二级市场受地产周期影响明显,而三四线城市受消费升级驱动更值得期待(无法体现在数据统计中),另一方面,一二级市场线上占比进一步提升,导致线下数据下滑。距离2018年俄罗斯世界杯还有不到20天,提示关注彩电销售旺季,天猫彩电5月前20天较去年5月整月销量增长30%,海信、TCL天猫旗舰店销量均同比增长90%(过去四周),且5月上半月面板价格延续下降趋势。原材料价格短期内小幅波动,但18年以来已基本企稳,上游成本压力或有望缓解。
    个股方面,白电各品类需求依然强劲,推荐关注白电龙头美的集团、格力电器;推荐受益订单转移外销增长、率先布局高端市场品牌扩张的苏泊尔;黑电已显著复苏,多项数据持续验证,连续多月显现出底部回暖趋势,持续推荐关注黑电龙头海信电器、TCL集团。
    风险提示:房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。

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国金证券,交通运输产业:航空两年景气向上 港股仍有50%涨幅空间


    上个交易周,上证综指下跌0.86%,创业板指数下跌2.79%,申万交运板块下跌0.83%。交运子板块普遍下跌,其中航空运输(3.35%)领涨,其他子板块涨跌幅分别为机场(-2.72%)、铁路运输(0.36%)、港口(-3.75%)、高速公路(-0.81%)、公交(-1.33%)、航运(-0.51%)和物流(-2.16%)。本周交运涨幅靠前的有:东方航空(8.3%)、南方航空(6.4%)和山东高速(5.4%);跌幅靠前的有:华贸物流(-9.7%)、上港集团(-7.9%)和北部湾港(-7.4%)。
    未来两年航空存在供需缺口,行业景气向上具有高确定性:2017/18冬春航季执行将近一个月,从11月份国内航线高频数据来看,国内运力同比增长13%,客座率同比提升2个点,票价持平;国际航线运力同比增长15%,客座率提升2个点,票价同比降低2%,整理票价数据比之前预期要好一些。根据航班计划测算,冬春航季全国机场飞机起降架次同比增长7.7%,其中国内前十大机场的飞机起降架次总量同增仅2.5%,预计前十大机场出行人次同比增长将保持在7%的水平,考虑大飞机或占比提升,则航空供需缺口或达到3%左右。目前我国大型机场提高准点率成为工作重点,预计航班增速将持续保持低位,有助于航空公司在主要航线市场提价提高收益水平,在油价中枢趋势向上的背景下,仍然可以覆盖航油成本增量,收益水平提升3%对应的可以覆盖油价上涨的临界值约为12%~13%。行业景气向上确定性高,我国航空公司将迎来盈利周期。持续推荐:中国国航H股(优质干线资源丰富,坚定价格优先策略,2018年提价最为确定)、春秋航空(低成本领军者,运力增速放缓后、票价回暖明显)、南方航空H股(国内线占比较高,业绩提价弹性大)、东方航空(长三角民航始发消费需求旺盛,公司在上海市场份额最高)。9月民航局准点率新规实行后,市场比较关注浦东和首都机场的始发航班数量,将削减至时刻容量的75%,以及这对于上市公司业绩的影响。始发航班集中在6~9点出发的航班,我们经过调研与测算,航班减少量在5%以内,全年业绩影响小于3%,所以新规对于机场负面影响有限。2019年下半年北京大兴新机场启用,东航和南航将整体搬迁到第二机场,届时北京始发国际长航线的争夺将开始,在此之前,在空域紧张、时刻紧张、其他资源紧张的情况下,航空供需较2015-2017年边际改善明显,2018年-2019年是航空股投资的最佳时点。2017年大盘蓝筹持续发力上涨,航空股作为中盘蓝筹,业绩现金流俱佳,从横向估值的角度,港股航空股仍有50%以上的上涨空间。前期国金交运团队重点推荐中国国航、春秋航空和南方航空,本周将东方航空、吉祥航空和海航控股调入推荐组合。
    集运短期进入淡季,待明年年初小旺季、事件催化:干散方面,截止11月24日,BDI收于1458点,环比上涨6.3%,考虑四季度散运传统旺季,BDI预计将在高位徘徊。集运方面,截止11月24日,SCFI综合指数收于705点,环比下降3.9%,同比下降9.8%。分航线来看,欧线运价上周表现相对平稳,而美线运价受集运淡季到来影响出现大幅下滑,SCFI美东航线环比下降6.7%,SCFI美西航线环比下降12.2%。短期内进入集运淡季,预计运价将在相对底部徘徊;待明年春节前,欧美补库存动力足,叠加东方海外收购催化,预计运价及股价均将有良好表现。集运市场现阶段依旧处于并购整合阶段,大船化趋势将抬升行业准入门槛,降低单箱运营成本,有利于行业集中度上升并且合理降低物流成本。中长期供需差缩窄,大船化趋势加速中小型船拆解,16-17年出现新增订单缺口,将为集运的继续复苏奠定基础。持续推荐中远海控。港口方面,近期发改委通告港口反垄断调查结果:对于发现的问题发改委制定相关整改方案,切实降低企业进出口物流成本,维护港口公平竞争环境。1.全面开放拖轮、理货和船代市场;2.上海港、天津港、宁波舟山港和青岛港将从2018年起,下调外贸进出口集装箱装卸费用,下调的幅度在10%到20%左右,每年可降低进出口物流成本约35亿元;3.立即废止和清理所有不合理交易条件。短期来看,此次整改对港口公司收入及利润端造成压制,但由于港口平时执行价格多以折扣价及协议价为主,所以对其负面影响较小;并有利于港口长期健康稳定发展。
    北京将进行为期40天安全隐患排查,短期或影响部分区域快递时效性:11月18日,北京大兴西门红镇发生火灾,火灾区域集生产经营、仓储、住人为一体,发生伤亡事故。北京从11月20日开始将开展为期40天的安全隐患排查整治工作,为此中通及申通发布公告,预计在此期间北京地区的快件中转及寄递时效将会受到一定影响。本次事件预计短期将影响部分区域快递时效性,由于是行业事件,或影响短期快递业务量增速;但长期来看是促进快递行业规范化发展的重要一步,快递行业历经十几年的高速野蛮发展,自今年来行业增速开始变缓,部分管理经营问题开始逐步浮出,快递行业在从量变到质变的过程中,预计将经历一段时间的改革及洗牌期,最终迎来行业健康发展。目前,从个股表现来看已经出现明显的分化;电商快递市场中,韵达无论从业务量或利润增速均表现靓眼,超行业增速,主要归功于其精细化质量管理、成本控制及信息化。未来我们认为,短期依旧看中成本控制优秀的公司,长期看中前瞻布局综合物流服务商企业。重点推荐:韵达股份、顺丰控股,以及美股中通快递。
    公路路产优质多元化发展趋势确定,铁路关注改革:公路方面,近两年受高铁网络逐步的完善,客运量受到了很大程度的冲击,但影响也在逐步减轻。A股公路主要上市公司路产资源较为优质,伴随近期改扩建的进行,流量增速短期内仍有保障。另一方面,高速公路企业处在成熟稳定期,长期成长空间被逐步挤压,随着经营期限到期日的逐步临近,公路企业也即将面临着转型压力,长期持续经营能力受到挑战,急切需要探索转型,寻找新的利润增长点的注入。重点推荐:粤高速A、宁沪高速、深高速。铁路方面,货运量的持续高增长,使得铁路货运占比更高的公司业绩增长维持高位。目前,铁路最大看点依然在改革,政企分离是铁改基本方向。11月21日,广深铁路及大秦铁路分别发布公告其大股东更名事宜。具体改革中,客运调价、土地综合开发是铁改最需关注的方向。高铁、动车及客运需求较旺盛的铁路线路或将优先适用市场化定价;而8月在北京及上海举办的铁路土地综合开发项目推介会共推出了32个开发项目,涉及土地约2.6万亩,将有效盘活土地资源,实现增收。重点推荐:大秦铁路、广深铁路。
    民航供给侧促未来两年航空供需存在缺口,行业景气度向上具有高确定性;集运短期进入淡季,待明年年初需求回暖、事件催化;北京将进行为期40天安全隐患排查,短期部分区域快递时效性或受影响,长期促行业规范化发展。重点推荐:中国国航、春秋航空、海航控股、东方航空、上海机场、白云机场、粤高速、大秦铁路、深高速。

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